Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

В первые 6 месяцев текущего года ухудшение ситуации на фондовом рынке вызвало снижение доходности активов, переданных страховщиками в доверительное управление. Почти никто не смог переиграть инфляцию, пишет издание.

РБК daily, 25 октября 2007 г.

Страховые активы обесценивались

В результате доверительного управления в первом полугодии

2437 просмотров

В первые шесть месяцев текущего года ухудшение ситуации на фондовом рынке вызвало снижение доходности активов, переданных страховщиками в доверительное управление. Почти никто не смог переиграть инфляцию.

РБК daily опросила страховые компании с целью выяснить, какая доходность получена управляющими компаниями, которым активы были переданы в доверительное управление (ДУ). Оценка проводилась по состоянию на 1 июля текущего года. Самую высокую доходность удалось получить "Росгосстраху" - 11-20% годовых в зависимости от управляющей компании. Как рассказала заместитель руководителя финансово-инвестиционного департамента "Росгосстраха" Анна Ицелева, страховая компания периодически проводит открытые тендеры на право ДУ активами компаний, входящих в систему "Росгосстрах". В числе победителей тендеров - управляющие компании "КапиталЪ", "Альфа-Капитал", Промышленно-строительного банка, "Газпромбанк - Управление активами", "Райффайзен Капитал", "Тройка Диалог", "ВТБ Управление активами".

"В тех случаях, когда страховщики отбирают несколько доверительных управляющих на конкурсной основе по принципу риск/доходность, оценивая качество риск-менеджмента, шанс увеличить доходность возрастает", - отмечает директор департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА" Павел Самиев.

Случай "Росгосстраха" для российского рынка скорее исключительный. Большинство российских страховщиков передает активы в ДУ аффилированным управляющим компаниям. Например, страховая компания РОСНО в доверительное управление передала 2,661 млрд руб., из которых основная доля (94%) находится в управлении у "Альянс РОСНО Управление активами". Доходность за первые шесть месяцев 2007 года составила 7,7% годовых. Банк Москвы заработал для Московской страховой компании 5,25% годовых, управляя активами в 482 млн руб. Хуже обстоят дела у страховой группы "Уралсиб". Активы СГ "Уралсиб" в объеме 549,870 млн руб., переданные в ДУ "Уралсиб - Управление капиталом", принесли отрицательную доходность минус 0,8%. Руководитель дирекции аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов пояснил, что "исторически значительные вложения в акции позволяли получать повышенную доходность, благодаря быстрому росту российской экономики и прибылей эмитентов". "Однако на коротком временном горизонте показатели рынка акций могут быть подвержены значительным колебаниям, - добавляет он. - Временное ухудшение конъюнктуры фондового рынка и ограниченный круг допустимых к инвестированию инструментов обусловили краткосрочное снижение доходности в первой половине 2007 года". Тем не менее г-н Головцов отмечает, что "российские акции сохраняют большой потенциал роста, и размещение значительной доли активов в этот инструмент позволяет рассчитывать на повышенную доходность в долгосрочной перспективе".

Впрочем, отдавая активы в управление аффилированным компаниям, страховщики выполняют задачи, поставленные перед ними акционерами групп, поэтому доходность не является определяющим фактором. "Когда страховщик передает активы в ДУ управляющей компании, с которой входит в одну группу лиц, это заранее не означает, что доходность будет низкой,- считает Павел Самиев. - Но управляющая компания может не диверсифицировать риски и вкладывать все средства в ценные бумаги аффилированных промышленных структур или в депозиты банков с теми же владельцами, что и у нее. Видимо, в таком случае акционерами ставится цель не получить большой инвестдоход, а накачать средствами управляющую компанию".

Ситуация с доходностью немного лучше у тех компаний, которые передавали свои активы сторонним управляющим компаниям. Например, страховое общество ЖАСО передало в доверительное управление 180 млн руб. Из них "Атон-менеджмент" управляет 80 млн руб., "Тринфико" - 100 млн руб. Доходность составила: по УК "Атон-менеджмент" с 1 января по 1 июля 2007 года - 8,16%, "Тринфико", с которой договор заключен 9 февраля, - 4,83%. Впрочем, на доходность оказала влияние и неблагоприятная ситуация на российском фондовом рынке: с начала года рынок постепенно снижался. В Страховом доме ВСК отмечают, что "в 2005-2006 годах показатель доходности средств, переданных в доверительное управление, колебался от 40 до 80% годовых, в первом полугодии 2007 года, в связи с ситуацией на фондовом рынке, доходность средств, переданная в доверительное управление, оказалась на невысоком уровне". Объем активов, отданных в доверительное управление на 1 июля этого года Страховым домом ВСК, превышает 350 млн руб. ВСК сотрудничает с АК Сберегательный банк, "Тринфико", "КапиталЪ", "Райффайзен Капитал".
"Вспоминая развитие рынков акций и облигаций в 2005-2006 годах, - говорит финансовый директор СК "РК-гарант" Олег Грибанов, - можно ожидать, что в среднем доходность страховщиков по доверительному управлению в этом периоде находилась в диапазон 60-70% годовых. Если же рассматривать доходность по активам страховщиков в целом (с учетом менее рисковых активов), предположительно, она была в диапазоне 20-40% годовых". По словам руководителя отдела инвестиций СК "Россия" Вячеслава Кудрявцева, в 2005-2006 годах доходность в зависимости от активов могла колебаться от 40 до 80%, а в ряде случаев и превышать указанный коридор. "Столь значительные результаты во многом были обусловлены стремительным ростом рынка акций, начавшимся в середине 2005 года и завершившимся в начале 2006 года", - говорит г-н Кудрявцев.

Тем не менее очевидно, что столь бурного роста фондового рынка в ближайшем времени ожидать не стоит: в этом сходятся все стратеги инвестдомов. А значит, на первый план выходит умение управлять активами. "Страховщикам должно быть важно получать большой инвестдоход, - считает Павел Самиев. - Убыточность страхового бизнеса, особенно в розничном секторе, растет. Поэтому она должна компенсироваться доходностью от инвестиционной деятельности, которая на Западе является основным способом заработка для страховщика".

Источник: "Эксперт РА"

Елена ГРИГОРЬЕВА

В материале упоминаются: Компании, организации: АИГ Лайф (AIG Life) 36 [Совкомбанк Жизнь 50] АльфаСтрахование 13911 Военно-страховая компания (ВСК) 502 [ВСК (Страховой дом ВСК) 5703] Группа Ренессанс Страхование 3912 ЖАСО 631 Ингосстрах, группа компаний 56 Капитал, страховая группа 80 МАКС, страховая группа 52 Московская страховая компания (МСК) 238 НАСТА 413 [Зетта Страхование 756] РЕСО-Гарантия 6353 РК-Гарант 116 Росгосстрах, группа компаний 429 Росгосстрах, ПАО СК 11025 РОСНО 2464 [Зетта Страхование, АО 63] Россия 2621 Русский мир, группа компаний 5 СОГАЗ, страховая группа 2504 Согласие 7052 Спасские ворота (ЗАО) 549 УралСиб 2065 Эксперт РА 6004 Югория, группа компаний 10 Персоны: Грибанов Олег Ицелева Анна Кудрявцев Вячеслав Самиев Павел Александрович

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »